北京大学张维迎教授对企业理论和中国企业改革有着深厚的研究。１９９７年１２月，中国社会科学院世界经济与政治研究所李向阳博士对张教授进行了一次内容广泛的学术采访。张维迎教授从８０年代以来全球微观机制的调整，谈到中国的国有企业改革和企业发展战略。张维迎教授在对话中意味深长地谈到，国际竞争的核心是制度的竞争，中国的经济改革正是在国际竞争的背景下展开的。只有透彻地认识全球微观经济机制调整的大趋势，并从理论上认清其内在的逻辑，才能在推进改革时高瞻远瞩，避免因环境封闭而引起的某些政策不当

本文提出的一个假说是，公有制经济中的重复建设和兼并障碍来自控制权的不可有偿转让性（或曰控制权损失的不可补偿性）。作者将企业收益分解为控制权收益和货币收益两部分。在公有制下，一方面，控制权收益由在职经理或相关的政府官员占有，而至少在法律意义上讲，货币收益归于“全体人民”，尽管在职经理和官员对货币收益拥有相当的事实上的占有权，但这种事实上的占有只能通过控制权来实现，失去了控制权，就失去了一切，而不仅仅是控制权收益；另一方面，私有股份公司中存在的缓解经理抵抗兼并的赎买机制并不存在。即使兼并带来的货币收益非常大，“全体人民”也不可能用“赎买”的方式贿赂经理和官员，这不仅是因为贿赂是非法的，更主要的是因为人民太多，“搭便车”行为使得没有任何人有积极性这样做。因此，只有从根本上改革产权制度，使得经理的个人收益与企业价值更为对应，或创造出有赎买积极性和能力的股东，才能更好地推进有效率的兼并的发生，同时避免无效率兼并的出现

中国自80年代开始的地方分权加剧了各地区之间的竞争,从而成为导致今日中国企业民营化浪潮的重要原因。这是北京大学中国经济研究中心教授、英国牛津大学博士张维迎教授近日在上海一次学术讲座上所指出的。 张博士认为,中国企业民营化的浪潮远远超出了经济学家的估计。从目前来看,全国县以上的中小国有企业80;已被购买,曾被称为中国经济发展特色的乡镇企l

全融危机的导火线通常是金融机构的支付危机。现在人们很担心国有银行的坏账问题,但在我看来,最需要担心的可能并不是已经存在的银行坏账。因为这些坏账的经济后果已经被吸收,现在的问题是如何做账的问题。如果处理得当,问题不会很严重。真正需要担心的是新的坏账的形成,特别是一些非银行金融机构的坏账问题。保险业、养老金社会保障和“投资基金”可能是中国未来金融稳定的最大潜在威胁。

金融危机的导火线通常是金融机构的支付危机。现在人们很担心国有银行的坏帐问题,但在我看来,最需要担心的可能并不是已经存在的银行坏帐,因为这些坏帐的经济后果已经被吸收,现在的问题是如何做帐的问题。如果处理得当,问题不会很严重。真正需要担心的是新的坏帐的形成,特别是一些非银行金融机构的坏帐问题。保险业、养老金社会保障和“投资基金”可能是中国未来金融稳定的最大潜在威胁。

中国的经济改革是从地方分权化而非民营化开始的。但在过去的２０年中，特别是从９０年代初起，中国的民营化进程在速度和广度上都有所深化。本文的基本结论是：８０年代初的地方分权政策导致了地区间竞争，地区间竞争又反过来引发了民营化。由于产品市场上的地区间竞争非常激烈，每一个地区都必须尽可能降低生产成本以保持生存所需的最小市场占有份额。为了促使经理降低生产成本，地方政府就必须让渡全部或部分股份给经理。一般地说，产品竞争越激烈，引发的民营化程度也就越高。另一方面，如果中央政府直接控制国有企业，给地方政府设定一个固定的税后剩余分享份额，或者两个地方政府能够完全合谋以获取联合收入最大化，则民营化就不可能发生

从电信业看中国的反垄断问题张维迎盛洪一、引言：中国反垄断的首要任务是反政府部门的垄断行为经济学上讲的垄断，大致可以分为三种类型：一是由生产技术上的规模经济导致的“自然垄断”（ｎａｔｕｒａｌｍｏｎｏｐｏｌｙ）①，二是由少数厂商的合谋行为导致的“行为垄断...

引言:中国反垄断的首要任务是反政府部门的垄断行为经济学上讲的垄断,大致可以分为三种类型:一是由生产技术上的规模经济导致的“自然垄断”(naturalmon叩oly),二是由少数厂商的合谋行为导致的"行为垄断"(behavioral monopo一y),三是由政府限制竞争的法令和政策导致的"法定垄断"(statuto叮monopoly)。

本文认为：产业组织理论作为一个相对独立的研究领域，发端于微观经济学的厂商理论，在７０年代之前处于案例研究和经验研究的阶段，在许多情况下，该理论更多的是充当解释统计结果或支持价值判断的一种方法；从７０年代开始，理论模型取代统计分析在产业组织理论中占据了主导地位，特别是博弈论和信息经济学的发展，使产业组织理论的研究发生了革命性的变化，打破了产业经济学领域长期居统治地位的结构—行为—绩效范式＂的单方向关系；到８０年代后期，产业经济学家认识到理论研究与经验研究之间的不平衡，包括计量经济学分析、案例研究和实验经济学在内的新一轮经验研究开始出现；吉恩·泰勒尔的产业组织理论一书，成功地将产业组织的讨论放在博弈论和信息经济学的分析框架内，把产业经济学领域的最新研究成果与传统理论融为一体，并以其文字叙述和数学推导的完美结合，成为西方大学最具权威性的经典教科书。

詹姆士·莫里斯与信息经济学张维迎１９９６年诺贝尔经济学奖得主詹姆士·莫里斯教授今年６０岁，苏格兰人，与亚当·斯密是同乡。１９５７年获得爱丁堡大学硕士（数学），１９６３年获剑桥大学经济学博士。此后曾任教剑桥，也曾到ＭＩＴ任客座教授。１９６９年，年仅３３...

法国著名经济学家让·蒂罗尔(JeauTirole)所著的《产业组织理论》一书为当代西方国家最为流行的产业经济学教科书之一。作者早年曾留学美国麻省理工学院,现为法国产业经济学研究所和麻省理工学院教授。他在博弈论、信息经济学、产业组织理论、政府规制理论等领域有诸多重要贡献,在国际

至目前为止,国有企业改革的主导思路仍然是想模仿市场经济中股份公司的组织形

信息经济学的发展大致是从70年代开始的。它研究在非对称信息情况下,当事人之间如何制定合同(契约)及对当事人行为的规范问题。信息不对称指的是,当事人双方都会有一些只有自己知道的信息。这里的信息是指影响当事人双方交易利益的一种信息,而不是讲任何所有的信息。 不对称信息大致可以分为两类:一类是指外生的信息,诸如交易当事人的能力、身体健康状况等。这类信息不是由当事人行为造成的,在某种意义上是一种先天的、先定的、外生的,一般出现在合同签订之前。比

国有企业改革的目的是建立有效的企业制度、或者说.“公司治理结构”(corporate gover-nance).因此.在这篇文章中.我把公司治理结构的变化作为一个标准.来评价国有企业改革的成效和问题,并对今后的改革提出一些想法.我的基本论点可以概括如下.第一,从公司治理结构的角度看.中国国有企业改革在解决激励机制方面是相对成功的.而在解决经营者选择机制方面是不成功的.因此,下一步改革要解决的核心问题是经营者选择机制;第二.目前推行的“国有股份公司制度”不能解决经营者选择机制问题.解决问题的出路在于将国家从“股东”(equity—holder)变为“债权人”(debtholder).同时开放直接融资市场,让私人投资者从债权人变为股东;第三.非国有企业“插足”国有企业和现有经理“买断”(managementbuyout)是解决国有企业问题的比较可行的途径.经过十几年的改革,中国国有企业事实上在相当程度上已被个人以各种形式所“占有”,接下来的问题是如何把这种事实上的占有变成法律上的“所有”.

8月底,本刊与《新闻报》企业重组专刊联合邀请吴敬琏和张维迎,就“十五大”之后国有经济战略性改组的发展方向及可行性问题进行了座谈。以下是座谈纪要。

中国国有企业资本结构存在的问题北京大学中国经济研究中心张维迎中国国有企业资本结构存在两个主要问题，一是负债比例过高，二是投资主体错位。据国家经贸委和国有资产管理局等部门统计，国有企业平均的负债率１９９４年在７０％以上，１９９５年可能达到８０％以上。美...

企业资本结构的选择非常重要,它不仅影响到企业的融资成本和市场价值,而且与企业治理结构和宏观经济运行有关。当前国企资本的重组与资本结构的改革己是大势所趋,它将直接规定证券市场的战略地位和发展空间。那么,资本结构与企业治理结构到底是什么关系?中国国企资本结构的出路何在?为此,本刊记者访问了北京大学中国经济研究中心的张维迎博士。

所有制、治理结构及委托—代理关系———兼评崔之元和周其仁的一些观点张维迎（北京大学中国经济研究中心）崔之元博士发表在《经济研究》１９９６年第４期上的《美国二十九个州公司法变革的理论背景》一文（以下简称崔文），涉及到有关企业理论的一些重要问题。本文是为...