<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?><xml><records><record><source-app name="Biblio" version="7.x">Drupal-Biblio</source-app><ref-type>17</ref-type><contributors><authors><author><style face="normal" font="default" size="100%">胡聪慧</style></author><author><style face="normal" font="default" size="100%">于军</style></author><author><style face="normal" font="default" size="100%">高明</style></author></authors></contributors><titles><title><style face="normal" font="default" size="100%">中国上市公司送转动机研究：操纵迎合还是估值提升</style></title><secondary-title><style face="normal" font="default" size="100%">会计研究</style></secondary-title></titles><dates><year><style  face="normal" font="default" size="100%">2019</style></year></dates><urls><web-urls><url><style face="normal" font="default" size="100%">http://www.cnki.com.cn/Article/CJFDTotal-KJYJ201904007.htm</style></url></web-urls></urls><pages><style face="normal" font="default" size="100%">50–57</style></pages><language><style face="normal" font="default" size="100%">eng</style></language><abstract><style face="normal" font="default" size="100%">中国上市公司的送转行为一直颇受争议，本文从相对估值角度重新考察了上市公司的送转动机及其经济后果。本文利用反映经理人估值预期与股价差异的指标，将送转动机划分为估值提升和操纵迎合两类。研究发现，平均而言，当经理人认为股价被相对低估时，上市公司更可能实施送转。进一步地，估值提升类送转的短期公告效应显著高于操纵迎合类；操纵迎合类送转的短期公告效应虽为正，但一年内便会反转。这表明投资者可以识别不同的送转动机。最后，送转企业送转后内部人减持的规模显著高于未送转企业，这一现象对于操纵迎合类送转企业更加显著。本研究对理解上市公司送转行为、制定与送转和内部人减持相关的监管政策具有重要启示。【中国人民大学书报资料中心复印报刊资料《投资与证券》2019年第9期全文转载】</style></abstract><issue><style face="normal" font="default" size="100%">4</style></issue></record></records></xml>