<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?><xml><records><record><source-app name="Biblio" version="7.x">Drupal-Biblio</source-app><ref-type>17</ref-type><contributors><authors><author><style face="normal" font="default" size="100%">胡聪慧</style></author><author><style face="normal" font="default" size="100%">高明</style></author></authors></contributors><titles><title><style face="normal" font="default" size="100%">噪音与证券分析师的迎合动机</style></title><secondary-title><style face="normal" font="default" size="100%">金融学季刊</style></secondary-title></titles><dates><year><style  face="normal" font="default" size="100%">2011</style></year></dates><urls><web-urls><url><style face="normal" font="default" size="100%">http://www.cnki.com.cn/Article/CJFDTOTAL-JKJR201102007.htm</style></url></web-urls></urls><volume><style face="normal" font="default" size="100%">6</style></volume><pages><style face="normal" font="default" size="100%">102–118</style></pages><language><style face="normal" font="default" size="100%">eng</style></language><abstract><style face="normal" font="default" size="100%">证券分析师是市场解读信息的重要力量。然而最近的研究表明，分析师意见存在系统性的偏差。鉴于此，探讨分析师意见偏差背后的行为动机，剖析分析师意见对证券价格的影响便具有重要意义。本文应用迎合理论，构建分析师与投资者之间的理性博弈模型，证明了在投资者具有信息劣势的博弈中，分析师的迎合动机会放大噪音对其购买意见以及均衡价格的影响。理性投资者并未能消除分析师迎合动机造成的股价噪音，从而从分析师角度，为股价对噪音的过度反应找到了一种理性的微观机制。</style></abstract><issue><style face="normal" font="default" size="100%">2</style></issue></record></records></xml>